الفوركس إلى الأمام آلة حاسبة سعر

الأساسية الفوركس.

معاملات الفوركس.

وينطوي ذلك على جميع المعاملات التي تنطوي على تبادل عملتين. سوق العملات العالمي نشط للغاية: الطلب الذي يغذيه المستوردون والمصدرون يتم التقاطه وتضخيمه من خلال المضاربة. هذا هو السوق دون وصفة من قبل البنوك والسماسرة.

تبادل بقعة.

تتكون المعاملة غير المباشرة أو الفوركس الفوري من مبادلة عملتين بسعر متفاوض عليه في "التاريخ الفوري"، بعد يومين من تاريخ التداول.

وتشمل الخصائص الرئيسية للمعاملة الفورية ما يلي:

العملة الرئيسية الاتجاه: شراء أو بيع العملة الثانوية أو "السعر": العملة المباعة، إذا كان شراء، أو العملة اشترى إذا كان بيع. تاريخ التداول التاريخ الفوري: اعتمادا على العملة المتداولة، ولكن عادة ما يكون تاريخ التداول + 2 يوم عمل. تعليق: لا يوجد عقد عملة الفورية أي عمر. ليس هناك تاريخ انتهاء. ويعبر عن المبلغ المتفق عليه بالعملة الرئيسية سعر التجارة هو المبلغ بالعملة الثانوية التي يستند حسابها إلى مبلغ العملة الرئيسية وسعر الصرف.

الخصائص المشتركة لجميع معاملات السوق:

دليل الطلب وربما هوية المتداول الطرف المقابل ربما يكون الوسيط الذي تم من خلاله التجارة هو تعليمات التسوية: تحديد البنوك المراسلة (البنك والطرف المقابل) حيث يجب تسليم العملات / استلامها.

ويوضح المثال أدناه تبادل التدفقات النقدية في التجارة التي تنطوي على شراء واليورو؛ 1M مقابل الدولار.

يقتبس المشاركون في السوق دائما العملات في فترات السعر: يمثل الرقم الأدنى للسعر سعر شراء التاجر: وبعبارة أخرى، سعر العرض، في حين أن الرقم الأعلى هو سعر البيع أو الطلب. في ضوء حقيقة أن جميع اللاعبين في السوق على دراية بالسعر الحالي وأنه يتغير بسرعة كبيرة، إلا أن نقلت اثنين من الأرقام الأخيرة. وتسمى هذه النقاط بالنقاط. النقاط هي الرقم الأخير بعد النقطة العشرية في الاقتباس. ويعبر عن السعر كما Ccy1 / Ccy2 يعني "وحدة Ccy1 = سعر Ccy2. Ccy1 وبالتالي العملة المتداولة و Ccy2 العملة السعر.

على سبيل المثال، ور / أوسد = 1.0210 / 40 يعني أن التاجر يشتري يورو واحد مقابل 1.0210 دولار أمريكي وبيعه مقابل 1.0240 دولار أمريكي.

طريقة التعبير عن السعر هي اتفاقية تتعلق بالأولوية التجارية النسبية للعملات. ويعبر "الاقتباس المباشر" عن كمية العملة الأخرى التي ستحصل عليها لوحدة واحدة من العملة الأساسية. يقتبس اليورو مباشرة مقابل جميع العملات الأخرى. يقتبس الدولار الأمريكي مباشرة مقابل جميع العملات الأخرى ... باستثناء اليورو.

معدلات الصليب.

يتم نشر الأسعار في السوق لأكثر العملات تداولا: يتم إدراج أسعار اليورو والدولار يوميا على أساس مستمر مقابل العملات الأخرى. وبالنسبة لأزواج العملات التي لا تدرج عادة في السوق، فإن التجارة تمر بوسيط من إحدى العملتين من أجل الحصول على معدل متقاطع.

على سبيل المثال، إذا أراد أحد المتداولين اقتباس سعر الين الياباني / الفرنك السويسري، سيستخدم سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (أوسد / جبي) و أوسد / تشف. جبي / تشف = (أوسد / تشف) / (أوسد / جبي).

إلى الأمام أو الصرف الصريح.

ينطوي تداول العملات الأجنبية أو الفورية على مقايضة بين عملتين في تاريخ متفاوض عليه (تاريخ القيمة) وسعر الصرف. هذا النوع من العقود يمكن التجار من تحديد سعر صرف بين عملتين في المستقبل وبالتالي التحوط ضد مخاطر العملة.

يتم تحديد خصائص معاملة العملة األجنبية فيما يتعلق بمعدل سعر صرف يومي لتداول اليوم. "النقاط الآجلة" هي عدد النقاط الأساسية التي تضاف إلى سعر الصرف الحالي أو تطرحه لتحديد السعر الآجل. وعندما يكون السعر الآجل أعلى من سعر الصرف الفوري، يقال إن العملة في كونتانغو؛ عندما يكون السعر الفوري أعلى من السعر الآجل، هو في التخلف. ولكن كيف يتم تحديد سعر إلى الأمام؟

حساب الأسعار الآجلة.

لا يتم سرد الأسعار الآجلة في السوق. ومع ذلك، فإننا نعرف معدل الإقراض / الاقتراض لكل عملة لفترات زمنية مختلفة. وهذه هي المعدلات المستخدمة لحساب المعدلات الآجلة.

من وجهة نظر التاجر نقلا عن الصفقة، تنطوي معاملة العملة الآجلة على ثلاث عمليات:

الصفقة الفورية التي تعمل في نفس اتجاه الأمام. قرض بعملة مشتراة بنفس شروط المعاملة الآجلة (سداد القرض من التدفق النقدي الوارد بالتزامن مع الشراء الآجل). اقتراض العملة المباعة (يتزامن تدفق الدفع مع البيع الآجل).

ويوضح الرسم البياني أدناه منطق الشراء الآجل للعملة C1 في الفئة جيم / 2. نضع في اعتبارنا أن الخطوط المنقطة لا تمثل التدفقات النقدية الحقيقية ولكن تستخدم فقط لتوضيح منطق المعاملات. فقط التدفقات النقدية في تاريخ القيمة هي التدفقات النقدية الحقيقية للمعاملة.

لنفترض أن المتداول يقتبس الصفقة على أساس المعدلات التالية:

السعر الفوري C1 / C2: S 12 / S 21 (وهو ما يعني أن التاجر يريد شراء في S 12 وبيع في S 21). معدل C1: r 1b / r 1l (التاجر سيقرض العملة D1 للفترة قيد النظر عند r 1l ويستعار في r 1b). معدل C2: r 2b / r 2l.

يجب على المتداول أن يقتبس الشراء الآجل للمبلغ أ 1 من العملة C 1.

كان عليه أن يقرض المبلغ أ '1 اليوم للرد من القرض الخيالي من C 1 على هذا المبلغ A 1:

A 1 = A '1 + A' 1 * r 1l * N / 36000 = A 1 (1 + r 1l * N / 36000).

حيث N هو حياة القرض في أيام.

وبالمثل، فإن المبلغ أ 2 في تاريخ الاستحقاق يقابل المبلغ المقترض اليوم A '2 من هذا القبيل:

A 2 = A '2 + A' 2 * r 2b * N / 36000 = A '2 (1 + r 2b * N / 36000)

وبالتالي فإن السعر الآجل يساوي:

R 12 = A 1 / A 2 = (A 1 (1 + r 1l * N / 36000)) / (A '2 (1 + r 2b * N / 36000))

ونحن نعلم أن السعر الفوري ل S 12 يساوي:

R 12 = S 12 (1 + r 2b * N / 36000) / (1 + r 1l * N / 36000)

S 12 هو سعر الشراء الفوري r 2b هو سعر الفائدة على سعر العملة. r 1l هو السعر المتفاوض عليه على العملة المتداولة.

على قدم المساواة للبيع إلى الأمام:

T 21 = S 21 (1 + r 2l * N / 36000) / (1 + r 1b * N / 36000)

S 21 هو سعر البيع الفوري r 2l هو سعر الفائدة على العملة السعر. r 1b هو سعر الفائدة على العملة المتداولة.

هذا هو معقد بعض الشيء ولكن بمجرد إدخال الصيغة في برنامج إكسيل، ليس لدينا للتفكير في ذلك بعد الآن!

وهذا يعني أن السعر الآجل ليس سعر صرف متوقع في المستقبل، على الرغم مما قد نعتقد. ومع ذلك، فإنه يستند إلى تقييم العملة عن طريق أسعار السوق.

ويعتمد التنازل أو التخلف، المبين أعلاه، على مستوى أسعار الفائدة على العملات. وعندما يكون سعر الصرف الآجل على نحو يجعل تكاليف التجارة الآجلة أكثر من تكلفة التجارة الفورية اليوم، يقال إن هناك قسطا مقدما. إذا كان العكس صحيحا، بحيث أن التجارة إلى الأمام كانت أرخص من التداول الفوري ثم سيكون هناك خصم إلى الأمام.

ولا ينطبق هذا الحساب إلا على فترات تقل عن سنة واحدة. لفترات أطول، حساب معدلات الفائدة على القروض / الاقتراض تصبح أكثر تعقيدا، ولكن المنطق لا يزال هو نفسه. وعلاوة على ذلك، افترضنا أنه بالنسبة للعملتين، كانت طريقة حساب أسعار الفائدة "دقيقة / 360"، أي أن عدد الأيام في السنة محدد ب 360، ونطبق العدد المحدد للأيام للفترة. توجد طرق حسابية أخرى، اعتمادا على العملات.

خصائص الصرف إلى الأمام.

وبالتالي فإن خصائص المعاملات بالعملات الآجلة هي:

العملة الرئيسية الاتجاه (الشراء أو البيع) مقابل العملة الرئيسية العملة الثانوية (العملة المباعة للشراء، العملة المشتراة لبيع العملة الرئيسية) السعر الفوري النقاط الآجلة: السعر الآجل = السعر الفوري + النقاط الآجلة تاريخ التداول تاريخ القيمة: التاريخ الذي سيتم فيه فعلا تبادل العملات.

الخصائص المشتركة لجميع معاملات السوق:

الكتاب وربما هوية المتداول الطرف المقابل ربما يكون الوسيط أو أي وسيط آخر تعليمات التسوية: تحديد البنوك المراسلة (البنك والطرف المقابل) التي يتم تسليم / استلام العملة.

مبادلة العملات الأجنبية.

تتكون مقايضة الفوركس من ساقين: معاملة الفوركس الفوري، ومعاملات صرف العملات الأجنبية الآجلة. يتم تنفيذ هذين الساقين في وقت واحد لنفس الكمية، وبالتالي تعويض بعضها البعض. تشير "نقاط المبادلة" إلى الفرق بين السعر الفوري والسعر الآجل.

تتيح مقايضة العملات الأجنبية للمستثمر الحصول على العملات فورا ثم بيعها بسعر يتفق عليه العقد في تاريخ الاستحقاق. على سبيل المثال، عميل يملك المال المقومة باليورو الراغبين في الاستثمار في الولايات المتحدة 3 أشهر T - فواتير تشتري دولار اليوم لدفع ثمن الشراء. ثم يبيعها عند النضج بسعر معروف.

تعليق: بالمقارنة مع عقد العملة الآجلة، والأموال المتبادلة تنطوي على الأموال التي أقترضت بالفعل من قبل التاجر واشترى على أساس إلى الأمام والاقتراض الفعلي للعملة المباعة. يتم احتساب السعر الآجل بنفس الطريقة.

وتشمل خصائص مبادلة العملات الأجنبية ما يلي:

الساق القصير لديه خصائص التبادل الفوري:

العملة الرئيسية الاتجاه: شراء أو بيع العملة الثانوية كمية العملة الرئيسية سعر الصرف تاريخ القيمة = تاريخ التجارة + 2 أيام عمل.

وتتميز الساق البعيدة بخصائص العقد الآجل التي يتم استخلاصها من التبادل الفوري:

العملة المشتراة هي العملة المباعة من الساق القصير العملة المباعة هي العملة المشتراة من الساق القصير المبلغ المعبر بالعملة الرئيسية متطابق تاريخ القيمة هو التاريخ الذي سيتم فيه تبادل التبادل. السعر هو سعر الصرف الفوري + نقاط المبادلة.

المعالجة من صفقة إلى أخرى لمعاملة العملة.

سوق الفوركس هو سوق أوتك، مدفوعة من قبل البنوك والسماسرة. وإلى جانب الهاتف، فإن منصات التداول الإلكترونية مثل "رويترز دالينغ" و "إبس" (خدمة الإيداع الإلكتروني) تحظى بشعبية كبيرة بين التجار. يمكن إجراء الصفقات في وضع المحادثة: التجار يتحدثون حرفيا عبر الإنترنت قبل إجراء الصفقات. وإلا فإن المنابر تتطابق مع المقترحات المقدمة من المشاركين: على هذا النحو، هو النظام الذي يجعل الصفقات والأطراف المقابلة لا يتعلم سوى هوية بعضهم البعض بمجرد أن يتم الانتهاء من التجارة.

حفظ الموضع.

نظام المكاتب الأمامية يسجل الصفقات في الوقت الحقيقي. يتم تسجيل الصفقات التي تم التفاوض عليها عن طريق الهاتف من قبل التاجر في حين أن تلك التي تتم عبر منصات إلكترونية يتم إرسالها تلقائيا.

يوفر نظام عقد الموقف الأساسية ولكن الحد الأدنى من الميزات مثل:

التسعير (كما هو موضح أعلاه) تسجيل الصفقات اليدوية أو التلقائية التحقق من صحة الصفقات مراقبة المخاطر: فحص الطرف المقابل والحد من مخاطر السوق المراكز تحديث في الوقت الحقيقي حساب P & أمب؛ L (الأرباح) في الوقت الحقيقي إمكانية التوصل إلى صفقات تلقائية صفقات التحوط صفقات داخلية ( على سبيل المثال بين مكاتب البيع والمتاجرة) تقسيم: توليد صفقتين عن طريق عملة ثالثة (طريقة أسعار متقاربة موصوفة سابقا) الانهيار: تفكيك موقف شراء أو بيع كمركز واحد أو في عدة صفقات (مما يجعل من الممكن توليد عدة صفقات العميل من صفقة التفاوض مع وسيط) نقل تذكرة التحقق من صحة في المكتب الخلفي.

مكتب خلفي.

يعمل نظام المكتب الخلفي لتحقيق المعاملات التي قام بها التاجر:

في مقابل الأطراف المقابلة: إصدار التأكيد: يتم تأكيد المعاملات بالعملات من خلال رسائل MT300 من سويفت. التوفيق بين التأكيدات: بالنظر إلى حجم التداول الكبير، تستخدم المكاتب الخلفية أنظمة آلية للتوفيق بين التأكيدات الصادرة والمستلمة. وهذا يجعل من الممكن للكشف عن أخطاء أو سوء الاتصالات قبل إطلاق المدفوعات. إصدار الدفع: إصدار أمر دفع (MT202) للمصرف المراسلة في عملة الدفع وإشعار بالمقبوضات النقدية (MT210) للبنك المرصود بالعملة المستلمة. إذا كان الطرف المقابل الداخلي (العميل، والتعامل بين مكتبين)، يتم الدفع عن طريق قسم المحاسبة (الخصم / الائتمان في دفتر الأستاذ العام).

ويوضح الرسم البياني أدناه تدفق المعلومات بين مصرفين ومصارفهم المراسلة عندما يبيع البنك أ العملة 1 مقابل العملة 2 من البنك باء:

في مقابل البنك: إدخال المعاملات: تسجل صفقات العملات خارج الميزانية العمومية (المحاسبة على أساس الاستحقاق) للفترة ما بين التجارة وتواريخ القيمة. في تاريخ القيمة، يتم عكس بند المحاسبة خارج الميزانية العمومية ويتم تسجيل الصفقات في الميزانية العمومية للبنك. تتم إضافة المعامالت بالعمالت األجنبية إلى الحسابات غير المدرجة في عملة الميزانية العمومية للبنك. إن المراكز التي تمت إضافتها إلى حسابات مراكز العمالت يتم إعادة تقييمها يوميا والتي تؤدي إلى إعادة قياس مخاطر العملة في البنك.

حاسبة الأسعار الآجلة.

فيوجن ميديا ​​تود أن أذكركم بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة في الوقت الحقيقي ولا دقيقة. جميع العقود مقابل الفروقات (الأسهم والمؤشرات والعقود الآجلة) وأسعار العملات الأجنبية و كريبتوكيرنسي لا يتم توفيرها من قبل البورصات بل من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن سعر السوق الفعلي، وهذا يعني أن الأسعار إرشادية وغير مناسبة للتداول المقاصد. ولذلك فإن شركة فوسيون ميديا ​​لا تتحمل أية مسؤولية عن أية خسائر تجارية قد تتكبدها نتيجة استخدام هذه البيانات.

قد يتم تعويض فيوجن ميديا ​​من قبل المعلنين الذين يظهرون على الموقع، استنادا إلى تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.

كيف يمكنني حساب سعر لاحق في إكسيل؟

تحتاج إلى الحصول على معلومات منحنى العائد صفر القسيمة لحساب معدلات إلى الأمام، حتى في ميكروسوفت إكسيل. وبمجرد معرفة أسعار الفائدة الفورية على طول هذا المنحنى (أو يمكن حسابها)، تحسب قيمة الاستثمارات الأساسية بعد استحقاق الفائدة وتترك في خلية واحدة. ثم ربط هذه القيمة في صيغة المعدل الآجل الثانوي. وهذا ينتج السعر الآجل بين فترتين استثماريتين.

حساب قيمة الاستثمار الأساسي.

لنفترض أنك تبحث عن استثمار بقيمة 100 دولار أمريكي لمدة عامين بمعدل فائدة سنوي يبلغ 7٪. سعر الفائدة لمدة عام واحد هو 4٪ فقط. في كل حالة، فإنه من السهل لحساب القيمة النهائية في إكسيل.

وينبغي أن تساوي القيمة النهائية للاستثمارات لسنة واحدة 100 × 1.04. ويمكن كتابة ذلك على النحو التالي "= (100 × 1.04)" في إكسيل. يجب أن تنتج 104 $.

وتشمل القيمة النهائية لمدة عامين ثلاث مضاعفات: الاستثمار الأولي، ومعدل الفائدة للسنة الأولى ومعدل الفائدة للسنة الثانية. وبالتالي، يمكن عرض صيغة إكسيل ك "= (100 x 1.07 x 1.07)." يجب أن تكون القيمة النهائية 114.49 دولار.

فوروارد ريت فورمولا.

إن السعر اآلجل هو سعر الفائدة الذي يجب أن يضمنه المستثمر بين أول استحقاق استثماري والنضج الثاني ليصبح غير مبال) على األقل من حيث العائدات (بين االختيار األقصر أو األطول.

وبعبارة أخرى، تحتاج إلى صيغة من شأنها أن تنتج معدلا يجعل اثنين من فترات الاستحقاق لمدة سنة متتالية تقدم نفس العائد كما في استحقاق عامين. أنت تعرف أول قيمة سنة واحدة النضج هو 104 $ والسنتين هو 114.49 $.

للقيام بذلك، استخدم الصيغة = (114.49 / 104) -1. هذا يجب أن يخرج إلى 0.10086، ولكن يمكنك تنسيق الخلية لتمثيل الجواب كنسبة مئوية. ثم يجب أن تظهر 10.09٪. يمكن أن تساعدك هذه المعلومات في تحديد أفق الاستثمار الخاص بك أو أن تكون مؤشرا اقتصاديا.

استخدام تعادل سعر الفائدة لتداول الفوركس.

ويشير تعادل أسعار الفائدة إلى المعادلة الأساسية التي تحكم العلاقة بين أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات. والفرضية الأساسية لتكافؤ أسعار الفائدة هي أن العائدات المحوطة من الاستثمار بعملات مختلفة ينبغي أن تكون هي نفسها، بصرف النظر عن مستوى أسعار الفائدة.

1. تغطية معدل الفائدة المغطاة.

اقرأ القراءة لمعرفة ما الذي يحدد تعادل سعر الفائدة وكيفية استخدامه للتداول في سوق الفوركس.

حساب الأسعار الآجلة.

فكر في المعدلات الأمريكية والكندية كمثال توضيحي. لنفترض أن السعر الفوري للدولار الكندي هو حاليا 1 دولار أمريكي = 1.0650 دولار كندي (متجاهلا فروق أسعار الطلب في الوقت الراهن). أسعار الفائدة لسنة واحدة (بسعر منحنى العائد على القسيمة الصفرية) هي 3.15٪ للدولار الأمريكي و 3.64٪ للدولار الكندي. وباستخدام الصيغة أعلاه، يحسب المعدل الآجل لسنة واحدة على النحو التالي:

الفرق بين السعر الآجل والسعر الفوري يعرف بنقاط المبادلة. في المثال أعلاه، تبلغ نقاط المبادلة 50. إذا كان هذا الاختلاف (السعر الآجل - السعر الفوري) إيجابيا، فإنه يعرف بأنه قسط للأمام؛ ويسمى الفرق السلبي خصم إلى الأمام.

إن العملة ذات أسعار الفائدة المنخفضة سوف تتداول بعلاوة مقدمة فيما يتعلق بعملة ذات سعر فائدة أعلى. في المثال الموضح أعلاه، يتداول الدولار الأمريكي مقابل أقساط أمام الدولار الكندي؛ وعلى العكس من ذلك، يتداول الدولار الكندي مقابل خصم آجل مقابل الدولار الأمريكي.

هل يمكن استخدام أسعار الصرف الآجلة للتنبؤ بالمعدلات الفورية أو أسعار الفائدة في المستقبل؟ على كلا التهم، الجواب هو لا. وقد أكد عدد من الدراسات أن المعدلات الآجلة هي عوامل تنبؤ ضعيفة على نحو مشهور بالمعدلات الفورية في المستقبل. وبالنظر إلى أن المعدلات الآجلة هي مجرد أسعار الصرف المعدلة للفوارق في أسعار الفائدة، فإن لديها أيضا قدر ضئيل من القدرة التنبؤية من حيث التنبؤ بأسعار الفائدة في المستقبل.

معدل التكافؤ في أسعار الفائدة المغطاة.

ووفقا لتكافؤ أسعار الفائدة المغطاة، ينبغي أن تشمل أسعار الصرف الآجلة الفرق في أسعار الفائدة بين البلدين؛ وخلافا لذلك، ستكون هناك فرصة للمراجحة. وبعبارة أخرى، لا توجد ميزة سعر الفائدة إذا اقترض المستثمر بعملة ذات سعر فائدة منخفض للاستثمار في عملة تقدم سعر فائدة أعلى. وعادة ما يتخذ المستثمر الخطوات التالية:

1. اقتراض مبلغ بعملة ذات سعر فائدة أقل.

2. تحويل المبلغ المقترض إلى عملة ذات معدل فائدة أعلى.

3. استثمار العائدات في أداة تحمل فائدة في هذه العملة (أعلى سعر الفائدة).

4. التحوط في الوقت نفسه مخاطر الصرف عن طريق شراء عقد إلى الأمام لتحويل عائدات الاستثمار إلى العملة الأولى (انخفاض سعر الفائدة).

وتكون العائدات في هذه الحالة هي نفس العائدات التي يتم الحصول عليها من الاستثمار في الأدوات التي تحمل فائدة بالعملة ذات سعر الفائدة المنخفض. وبموجب شرط المساواة في أسعار الفائدة المغطاة، فإن تكلفة تغطية مخاطر الصرف تلغي العوائد المرتفعة التي يمكن أن تترتب على الاستثمار في عملة تقدم معدل فائدة أعلى.

تغطية معدلات الفائدة المغطاة.

الاقتراض بالعملة أ بنسبة 3٪. تحويل المبلغ المقترض إلى العملة B بسعر الصرف. يستثمر هذه العائدات في وديعة محددة بالعملة "ب" وتدفع 5٪ سنويا.

يمكن للمستثمر أن يستخدم سعر الفائدة الآجل لمدة سنة واحدة للقضاء على مخاطر الصرف الضمنية في هذه الصفقة، التي تنشأ لأن المستثمر يحمل الآن العملة ب، ولكن عليه أن يسدد الأموال المقترضة بالعملة أ. وبموجب تعادل سعر الفائدة المغطى، (1.0194 العملة ب)، وفقا للصيغة التي نوقشت أعلاه.

ماذا لو كان السعر الآجل لسنة واحدة هو أيضا على قدم المساواة (أي العملة A = العملة B)؟ وفي هذه الحالة، يمكن للمستثمر في السيناريو المذكور أعلاه أن يحقق أرباحا غير محققة بنسبة 2٪. وإليك كيفية عملها. افترض المستثمر:

يقترض 100،000 من العملة A في 3٪ لمدة سنة واحدة. تحويل على الفور العائدات المقترضة إلى العملة B في سعر الصرف الفوري. يضع المبلغ بأكمله في إيداع سنة واحدة بنسبة 5٪. وفي نفس الوقت يدخل في عقد مدته سنة واحدة إلى الأمام لشراء 000 103 عملة ألف.

بعد سنة واحدة، يتلقى المستثمر 105،000 من العملة B، منها 103،000 يستخدم لشراء العملة A بموجب العقد الآجل وسداد المبلغ المقترض، تاركا المستثمر لجيب الرصيد - 2000 من العملة B. هذه الصفقة معروفة بأنها مغطاة سعر الفائدة المراجحة.

وتضمن قوى السوق أن تستند أسعار الصرف الآجلة إلى الفرق في أسعار الفائدة بين عملتين، وإلا سيتحرك المراجحون للاستفادة من فرصة تحقيق أرباح من المراجحة. وفي المثال أعلاه، فإن سعر الفائدة الآجل لسنة واحدة سيكون بالضرورة بالضرورة قريب من 1.0194.

ولكن في الواقع، إنها قصة مختلفة. ومنذ إدخال أسعار الصرف العائمة في أوائل السبعينات، كانت العملات في البلدان ذات معدلات الفائدة المرتفعة تميل إلى تقدير، بدلا من أن تنخفض، كما تنص معادلة البرنامج. هذه المعضلة المعروفة، وتسمى أيضا "لغز قسط إلى الأمام،" كان موضوع العديد من الأبحاث الأكاديمية.

ويمكن تفسير هذا الشذوذ جزئيا ب "التجارة المحملة"، حيث يقترض المضاربون بعملات ذات فائدة منخفضة مثل الين الياباني، ويبيعون المبلغ المقترض ويستثمرون العائدات في العملات والأدوات ذات العائد الأعلى. وكان الين الياباني هدفا مفضل لهذا النشاط حتى منتصف عام 2007، مع ما يقدر بنحو تريليون دولار مرتبط في تجارة الين بحلول ذلك العام.

ويؤدي بيع العملة المقترضة دون هوادة إلى إضعافها في أسواق الصرف الأجنبي. ومنذ بداية عام 2005 وحتى منتصف عام 2007، انخفض الين الياباني بنسبة 21٪ تقريبا مقابل الدولار الأمريكي. وتراوح معدل الفائدة المستهدف من بنك اليابان خلال تلك الفترة بين 0 و 0.50 في المائة؛ إذا كانت نظرية إيب قد عقدت، يجب أن يكون الين قد ارتفع مقابل الدولار الأمريكي على أساس أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان وحدها.

وبالنظر إلى الدورات طويلة الأجل، انخفض سعر الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في الفترة من 1980 إلى 1985. وقد ارتفع مقابل الدولار الأمريكي في الفترة من عام 1986 إلى عام 1991 وبدأ انزلاقا مطولا في عام 1992، وبلغ ذروته بانخفاض قياسي في كانون الثاني / يناير 2002. ومن ذلك القاع، ارتفع بعد ذلك بثبات مقابل الدولار الأمريكي خلال السنوات الخمس والنصف القادمة.

وبغية البساطة، نستخدم المعدلات الرئيسية (المعدلات التي تفرضها المصارف التجارية على أفضل زبائنها) لاختبار شرط برنامج الاستثمار الدولي بين الدولار الأمريكي والدولار الكندي من عام 1988 إلى عام 2008.

واستنادا إلى المعدلات الأولية، عقد برنامج إيب خلال بعض النقاط من هذه الفترة، ولكنه لم يحتفظ به في بلدان أخرى، كما هو مبين في الأمثلة التالية:

وكان سعر الفائدة الرئيسي الكندي أعلى من سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة من سبتمبر 1988 إلى مارس 1993. خلال معظم هذه الفترة، ارتفع الدولار الكندي مقابل نظيره الأمريكي، وهو ما يتعارض مع العلاقة إيب. وكان سعر الفائدة الرئيسي الكندي أقل من سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة في معظم الأوقات من منتصف 1995 إلى بداية 2002. ونتيجة لذلك، تداول الدولار الكندي بسعر أقساط أمام الدولار الأمريكي خلال معظم هذه الفترة. ومع ذلك، انخفض الدولار الكندي بنسبة 15٪ مقابل الدولار الأمريكي، مما يعني أن البرنامج لم يحتفظ خلال هذه الفترة أيضا.

ويمكن أن تكون الأسعار الآجلة مفيدة جدا كأداة للتحوط من مخاطر الصرف. والتحذير هو أن العقد الآجل غير مرن إلى حد كبير، لأنه عقد ملزم يتعين على المشتري والبائع تنفيذه بالسعر المتفق عليه.

روابط لجميع المقالات التعليمية (نفس تلك الموجودة في صفحات الامتحان)

حساب أسعار الصرف الآجلة - تغطية تكافؤ الفائدة.

ضربة سهلة في امتحان برميا هو الحصول على السؤال على أساس حق المساواة المساواة المشمولة. وسوف يأتي مع اثنين من أسعار الصرف، وأسعار الفائدة والتواريخ، وسوف يكون هناك شيء واحد مفقود التي سوف تكون هناك حاجة لحساب. هذه الكتابة الموجزة محاولات لتوفير فهم بديهية لكيفية ولماذا يغطي المساواة التكافؤ يعمل. وهناك عدد من الأسئلة المتعلقة بذلك أدرجتها في مجموعة الأسئلة، وتتناول هذه المادة المفاهيم الأساسية مع بعض الأمثلة.

وكل ما يعني "تعادل الفوائد" يعني أن الاستثمار بالعملة المحلية سيكون هو نفسه الاستثمار في العملة الأجنبية المشتراة في الموقع الفوري، وإعادة التحويل إلى العملة المحلية بسعر الصرف الآجل.

المستثمر السويسري لديه 1،000،000 فرنك سويسري للاستثمار لمدة عام. وهو ينظر في خيارين:

ويمكنه استثمار هذه الأموال في بنك محلي في جنيف، والحصول على عائد سنوي قدره 1٪. وبدلا من ذلك، يمكنه تحويل الفرنك السويسري إلى الدولار الأمريكي ووضع إيداع بالدولار الأمريكي في نيويورك وكسب 3٪. وبما أنه يتوقع أن يسترد استثماره بالدولار الأمريكي في المستقبل، فإنه سيغطي خطر تعرضه للدولار الأمريكي من خلال بيع الدولار الأمريكي مقدما بسعر الصرف. وبعد ذلك بعام، عندما تنضج الودائع بالدولار الأمريكي، سيحول الدولار إلى الفرنك باستخدام هذا العقد الآجل الذي دخله.

إن ما یغطي تعادل الفائدة یقول إن مستثمرنا سیکون علی حالھ في نفس الوقت. حتى لو كان يمكن أن يحصل على 3٪ بالدولار الأمريكي، فإن أي ميزة يمكن أن يحصل عليها من هذا المعدل العالي من الفائدة سوف يقابله بالضبط سعر صرف أكثر فقرا عندما يقوم بتحويل الدولار الأمريكي إلى الفرنك السويسري. إذا لم يكن هذا صحيحا، والاستثمار في الدولارات وتحويلها إلى الفرنك في وقت لاحق لم تقدم بالفعل ميزة على الاستثمار في الفرنك السويسري، والمراجحين على الفور استعارة عدد كبير من الفرنك السويسري، وتحويلها للاستثمار بالدولار الأمريكي بينما في نفس الوقت الذي يغطي مخاطرها المستقبلية عن طريق الدخول في العقود الآجلة. وهذا من شأنه أن يدفع سعر الصرف الآجل بطريقة لن يكون هناك أي نقود من هذه التجارة.

ولذلك، فإن سعر الصرف الآجل هو مجرد وظيفة لمعدلات الفائدة النسبية لعملتين. في الواقع، يمكن حساب الأسعار الآجلة من أسعار الفائدة الفورية ومعدلات الفائدة باستخدام صيغة الفوركس x (1 + سعر الفائدة المحلي) / (1 + سعر الفائدة الأجنبي)، حيث يتم التعبير عن "بقعة" كمعدل مباشر (مثل عدد وحدات العملة المحلية وحدة واحدة من العملة الأجنبية يمكن شراء).

وبعبارة أخرى، إذا كان S هو السعر الفوري و F السعر الآجل، و r f و r d هي أسعار الفائدة بين العملات الأجنبية وأسعار الفائدة بالعملات المحلية على التوالي، ثم:

في هذه الحالة سيكون السعر الآجل.

ويمكن أن يكون مربكا لتحديد سعر الفائدة الذي ينبغي اعتباره "محليا"، والذي "أجنبي" لهذه الصيغة. لذلك، انظر إلى السعر الفوري. فكر في السعر الفوري على أنه وحدات x من عملة واحدة تساوي 1 وحدة من العملة الأخرى. في هذه الحالة، فكر في السعر الفوري 1.1239 على أنه "1.1239 دولار كندي = 1 دولار أمريكي". العملة التي لديها "1" في ذلك هو "الأجانب" والآخر هو "المحلي".